สนามมวยราชดำเนินก่อตั้งขึ้นโดยดำริของ จอมพล ป. พิบูลสงคราม เมื่อครั้งดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรี โดยให้สำนักงานทรัพย์สินส่วนพระมหากษัตริย์ เป็นผู้ดำเนินการก่อสร้างขึ้น และเริ่มก่อสร้างตั้งแต่ก่อนสงครามโลกครั้งที่ 2 ในปี พ.ศ. 2484 แต่มาเสร็จสิ้นหลังสงครามสงบแล้ว ในปี พ.ศ. 2488 และมีการแข่งขันนัดแรกในวันที่ 23 ธันวาคม พ.ศ. 2488 โดยมี นายปราโมทย์ พึงสุนทร เป็นผู้จัดการสนามมวย หรือ นายสนามมวย