ถ้ำพระยานาคราชเป็นหนึ่งของอุทยานแห่งชาติภูผาม่าน อยู่ในกลุ่มถ้ำของเทือกเขาบริเวณรอยต่อของอำเภอชุมแพจังหวัดขอนแก่น และอำเภอภูกระดึงจังหวัดเลย มีผานกเค้าที่มีชื่อเสียงคั่นระหว่างสองจังหวัดนี้ บริเวณใกล้เคียงของถ้าพญานาคจะมี ถ้ำลายแทงและถ้ำเกล็ดแก้วที่มีความงดงามใกล้เคียงกัน ภายในถ้ำจะมีหินย้อยที่งดงาม และมีพระพุทธรูปไว้ให้ผู้มาเยือนได้กราบไหว้บูชา